Las acciones de chips de Corea del Sur suben después de las ganancias esperadas de Micron
Las existencias de chips de Corea del Sur subieron el jueves después de que Micron Technology informara un trimestre récord y una perspectiva optimista, reviviendo el optimismo de que la demanda de memorias de IA se mantendrá hasta bien entrado el próximo año.
El índice de referencia KOSPI subió alrededor de un 4,1%, y los dos fabricantes de memorias del país, que en conjunto representan más del 55% del índice, realizaron la mayor parte del aumento.
Samsung Electronics subió un 5,3% a 358.500 wones. SK Hynix, el más pequeño pero ahora más valioso del par, subió un 9,2% a 2.818 millones de wones, según Reuters. Los compradores extranjeros lideraron la medida, en contraste con dos días de debilidad del sector de chips en una sola sesión.
El catalizador provino del Océano Pacífico. Micron, el mayor fabricante estadounidense de memorias para computadoras y proveedor clave de Nvidia, registró ingresos en el tercer trimestre fiscal de 41.460 millones de dólares para el período de marzo a mayo, muy por encima de las expectativas de los analistas de 35.840 millones de dólares encuestados por LSEG.
La compañía guió los ingresos del cuarto trimestre por encima de las estimaciones de Wall Street y dijo que la demanda de memoria de IA mantendrá la oferta escasa hasta al menos 2027. Para dos casas de memoria cuyos destinos siguen el mismo ciclo, esto se interpretó como un presagio de su propia cartera de pedidos en Seúl.
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Hubo una segunda razón para el ascenso de SK Hynix. Un día antes, la compañía solicitó una cotización en Nasdaq de 45,45 billones de wones, unos 29.000 millones de dólares, en recibos de depósito estadounidenses, prevista provisionalmente para el 10 de julio.
El acuerdo sería la mayor oferta de ADR jamás registrada, antes de que Alibaba recaudara 21.800 millones de dólares en 2014, el máximo de su rango, y la compañía destinara todo el dinero a la capacidad de chips en lugar de a los accionistas o la deuda.
La cotización se produce días después de que SK Hynix superara a Samsung en valor de mercado sobre la base de acciones ordinarias, el primer cambio en la cima de la bolsa de Corea desde noviembre de 2000.
Samsung tuvo su propio catalizador, aunque leve. Los medios locales informaron que la compañía estaba considerando una recompra de acciones por valor de 90 billones de wones, alrededor de 58.600 millones de dólares, para financiar las bonificaciones en acciones de los empleados acordadas en las recientes negociaciones salariales.
Samsung dijo que no se ha tomado ninguna decisión sobre el momento o la escala y que proporcionará una actualización dentro de un mes. La imagen ayudó a sentir sin la aprobación de la junta.
El optimismo se extendió por toda Asia. En Tokio, el Nikkei subió casi un 4%, liderado por nombres de equipos y memorias con una demanda similar.
El probador de chips Advantest subió un 11,4%, Tokyo Electron añadió un 7,8% y Kioxia, el fabricante de memorias, ganó un 8,8%, mientras los inversores seguían la lectura de las cifras de Micron en la cadena de suministro más amplia. Los analistas notaron una mezcla familiar de fundamentos y temores de perderse algo.
Debajo de todo esto hay memoria de gran ancho de banda, DRAM apilada que alimenta los aceleradores de Nvidia y que ahora ofrece los márgenes más altos del negocio.
SK suministró la mayor parte de Hynix y convirtió esa ventaja en las mayores ganancias de cualquier empresa coreana.
Samsung, que todavía califica su propio HBM para Nvidia y se espera que obtenga una mayor proporción de los pedidos de HBM4 de próxima generación, pasó el mismo período tratando de ponerse al día. Los resultados de Micron, leídos en Seúl, sugieren que la demanda para unir los dos aún no ha alcanzado su punto máximo.
La concentración que impulsó el repunte del jueves tiene doble sentido. Samsung y SK Hynix representan más de la mitad del valor del KOSPI, un solo trimestre fuerte de un par estadounidense podría elevar todo el índice, y un solo debilitamiento de la demanda de memoria podría hacerlo caer nuevamente.
El mercado ha pasado el año pasado tratando ese riesgo como remoto, apostando a que el gasto hiperescalar mantiene en marcha el superciclo de la memoria.
Por ahora, los compradores apuestan a que sí. SK Hynix ha reservado su capacidad de memoria de gran ancho de banda hasta 2026, prediciendo una escasez hasta 2027, y Micron le contó al mercado la misma historia desde el otro lado del negocio.
La siguiente prueba es más metodológica que descriptiva: el precio del ADR de SK Hynix se fijará el 10 de julio y Samsung decidirá sobre su recompra dentro de unas semanas. El Dr. respondió a la pregunta sobre el estado de ánimo el jueves. No es la respuesta al ciclo uno.
