Jio Platforms presenta la solicitud de salida a bolsa más grande de la historia de la India, con alrededor de $ 3 mil millones destinados al pago de la deuda

Jio Platforms, el brazo digital y de telecomunicaciones de Reliance Industries de Mukesh Ambani, presentó el viernes su borrador de prospecto de pista falsa ante el regulador de valores de la India para lo que sería la oferta pública inicial más grande del país. La presentación cubre una nueva emisión de 270 millones de acciones, sin oferta de venta, lo que significa que cada rupia fluye directamente al balance de la empresa.

Se espera que la OPI recaude alrededor de 3.800 millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto. Superará la cotización de 3.300 millones de dólares de Hyundai Motor India en octubre de 2024, actualmente el récord para una primera oferta india.

El DRHP especifica que 275 mil millones de rupias (2,9 mil millones de dólares) de los ingresos netos se destinarán al pago anticipado de la deuda comercial externa en poder de Reliance Jio Infocomm, su filial de telecomunicaciones. Los fondos restantes están destinados a fines corporativos generales.

Los préstamos en cuestión incluyen tres líneas de crédito denominadas en dólares y yenes, por un total de 300.600 millones de rupias. Los prestamistas incluyen Australia and New Zealand Banking Group, Bank of America, Barclays, BNP Paribas y Citibank. Está previsto que los tres créditos se paguen entre marzo y junio de 2028, pero Jio Platforms tiene la intención de pagarlos por adelantado total o parcialmente con los ingresos de la OPI.

Ambani anunció la presentación en la 49ª asamblea general anual de Reliance Industries el 19 de junio, y describió la cotización como un paso hacia la liberación de valor para los accionistas. La IPO estará dirigida por Akash, Isha y Anant Ambani, la próxima generación de la familia.

Se han designado diecinueve bancos como gestores principales de contabilidad, entre ellos Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan y Kotak Mahindra Capital.

Las técnicas de eliminación son importantes. La deuda neta de Jio Platform ascendía a 275.800 millones de rupias en marzo de 2026, frente a 452.700 millones de rupias hace un año y 484.400 millones de rupias en marzo de 2024. Una oferta pública inicial exitosa eliminará la mayor parte de la exposición restante a divisas extranjeras y reducirá los costos anuales de servicio de la empresa.

La compañía dijo en el prospecto que el pago de la deuda mejorará su capacidad de recaudar recursos futuros para el desarrollo comercial y posicionarla para una inversión continua en densidad de red 5G, expansión de banda ancha fija y servicios de inteligencia artificial y nube.

La plataforma Jio es operada por su filial de telecomunicaciones Reliance Jio Infocomm, el segundo mayor operador móvil del mundo por suscriptores de un solo país después de China Mobile. En marzo de 2026, tenía 524,4 millones de suscriptores, de los cuales 268,5 millones ya están en su red 5G, lo que lo convierte en el mayor operador 5G de un solo país fuera de China en la carrera por comercializar en términos de infraestructura digital.

En el año financiero que finalizó en marzo de 2026, Jio reportó ingresos operativos de alrededor de 1,47 billones de rupias (15,6 mil millones de dólares) y ganancias netas de alrededor de 300 mil millones de rupias (3,2 mil millones de dólares). El EBITDA aumentó un 18,8% hasta 762.600 millones de rupias y el margen mejoró hasta un 51,9%.

Con una valoración superior a 130.000 millones de dólares, que los analistas estiman entre 131.000 y 180.000 millones de dólares, la IPO convertirá a Jio Platforms en una de las empresas más valiosas que cotizan en Asia. La oferta representa alrededor del 2,9% del capital posterior a la emisión, gracias a un cambio regulatorio en marzo de 2026 que permite a empresas con un valor de más de 5 billones de rupias cotizar con solo el 2,5% de la flotación pública.

Meta tiene una participación del 9,99% y Google tiene un 7,73%, ambas adquiridas durante una recaudación de fondos en 2020 que atrajo a más de una docena de inversores globales, incluidos KKR, Vista Equity Partners, Silver Lake y fondos soberanos de Abu Dabi y Arabia Saudita. La estructura de emisión nueva significa que ninguno de estos inversores venderá en la IPO, aunque el DRHP no restringe futuras ventas secundarias una vez que expire el período de bloqueo.

El momento coloca la presentación de Jio junto a una ola más amplia de cotizaciones tecnológicas asiáticas importantes. En la misma Asamblea General Anual, Ambani describió una inversión en infraestructura de IA de 110 mil millones de dólares durante siete años y anunció una asociación con Meta para construir un centro de datos de IA en Jamnagar, Gujarat. Los ingresos de la OPI liberarán capacidad para esos compromisos al limpiar el balance de deuda en moneda extranjera.

El impulso más amplio de la India hacia la autosuficiencia tecnológica y una infraestructura soberana de IA añade una dimensión geopolítica a la lista. Jio se ha posicionado como la columna vertebral de la economía digital de la India, y sus ambiciones de 5G e IA se alinean con el objetivo declarado del gobierno de reducir la dependencia de plataformas tecnológicas extranjeras.

Los accionistas minoristas existentes de Reliance Industries obtendrán una cuota dedicada en la oferta, hasta el 35% de la emisión reservada para inversores minoristas. La banda de precios, el tamaño del lote y la fecha de licitación aún no se han revelado, lo cual es estándar en la etapa DRHP. SEBI emite sus observaciones y hará lo mismo después de que Jio presente su prospecto final.

El borrador del documento no especifica el tamaño total de la IPO en términos de dinero, ya que el precio de emisión se determinará mediante la creación de libros. Sin embargo, según la cifra de 270 millones de acciones y las estimaciones de valoración convencionales, se espera que la oferta alcance los 360 mil millones de rupias.