El jefe de política de Corea advierte que los ingresos inesperados por los chips podrían inflar el sector inmobiliario

Un auge de los semiconductores es un problema delicado para un país, hasta que empiezas a preguntarte adónde va el dinero. El principal responsable de la formulación de políticas económicas de Corea del Sur planteó esa pregunta directamente al público esta semana.

Kim Yong-beom, que dirige la planificación de políticas en la oficina del presidente, advirtió que el impacto del crecimiento de los chips impulsados ​​por IA no se produciría en los salarios o la inversión productiva, sino en el único lugar donde antes podía fluir de manera confiable el dinero coreano, que es el sector inmobiliario.

Su preocupación se basa en una cifra interesante. Corea está en camino de lograr un crecimiento nominal de dos dígitos por primera vez en más de dos décadas, un ritmo impulsado casi en su totalidad no por el aumento de las ganancias de sus fabricantes de chips sino por cualquier recuperación más amplia en toda la economía.

Esto reduce el auge, y los auges estrechos tienen una forma de concentrar sus recompensas. El riesgo que Kim menciona es el exceso de liquidez, como lo ha hecho en ciclos pasados, ingresando activos y permaneciendo allí.

Fue directo sobre lo que estaba en juego. "Si la riqueza nacional obtenida con los semiconductores se absorbe en ingresos inmobiliarios y el crecimiento se concentra en unos pocos, este boom no durará mucho", afirmó. el dijo

El fraseo es importante. Llamada de Renta Inmobiliaria "no ganado" Es necesario trazar una línea entre la riqueza creada al construir cosas y la riqueza creada al poseer el departamento adecuado en el momento adecuado, y asesorar al gobierno significa tratar a ambos de manera diferente.

El remedio que ideó fue lo que llamó "normalización del impuesto a la propiedad", una reutilización de los impuestos a la propiedad y a las ganancias de capital que, según él, deberían conciliarse de manera racional. No puso propuestas detalladas sobre la mesa y la redacción dejó espacio para principios amplios.

Seúl ya ha recurrido a palancas de impuestos a la propiedad antes, a menudo sin precios fríos durante largos períodos, lo que es parte de la última señal que llama la atención. Los funcionarios han dicho por separado que el gobierno está considerando derrames de liquidez en el mercado inmobiliario, una señal compartida más allá del discurso único.

El telón de fondo es el mismo golpe de suerte en chips que está remodelando toda la economía. Las ganancias récord de HBM ya se han traducido en bonificaciones descomunales para los trabajadores de la memoria en Samsung y SK Hynix, con algunos trabajadores esperando pagos de varios millones de wones, y el Banco de Corea marcando el lastre inflacionario más amplio sobre todo ese efectivo. La intervención de Kim amplía las preocupaciones desde los precios en general hasta la vivienda en particular.

Lo que está describiendo es el enigma distributivo que se esconde detrás de un buen número de título. Las fichas se venden, las ganancias fluyen y la pregunta que Kim ha elegido en voz alta es quién las tiene. La tributación que busca normalizar es la palanca que toca primero.