Microsoft ha sido demandada por accionistas por la desaceleración de Azure y el gasto en IA
El número que ancla el caso es el único día. El 29 de enero, las acciones de Microsoft cayeron casi un 10%, la mayor caída diaria de la compañía en casi seis años, después de informar sus ganancias trimestrales la noche anterior, eliminando alrededor de 357 mil millones de dólares en valor de mercado.
Una demanda colectiva sobre valores presentada el 12 de junio en el tribunal federal de Seattle sostiene que la caída no fue tan sorprendente como se esperaba y que Microsoft pasó meses tratando de evitar que los inversores la vieran venir.
La demanda fue presentada ante el Tribunal de Distrito de los EE. UU. para el Distrito Oeste de la ciudad de Washington por la Policía de St. Clair Shores y el Fondo de Pensiones de Michigan, Fire Retirement System en nombre de los accionistas que poseían acciones entre el 1 de mayo de 2025 y el 28 de enero de 2026.
Nombró a Microsoft junto con varios ejecutivos, incluido el director ejecutivo Satya Nadella y la directora financiera Amy Hood. Los demandantes acusaron a la empresa de defraudarlos e inflar el precio de las acciones al no revelar dos problemas relacionados: que el crecimiento de su negocio de nube Azure era lento y que necesitaba gastar mucho en infraestructura de inteligencia artificial para mantenerlo.
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Detalles financieros donde radican las quejas. Microsoft informó gastos de capital de 37.500 millones de dólares en el trimestre, casi un 66% más que hace un año y por encima de las estimaciones de los analistas de 34.300 millones de dólares. Los ingresos de Azure crecieron un 39%, una cifra sólida para el segmento, pero por debajo del 40% del trimestre anterior, y la administración indicó un 37% o 38% en los primeros meses de 2026.
El argumento del caso es que estas cifras, tomadas en conjunto, cuentan una historia que Microsoft se ha mostrado reacia a contar: el crecimiento es fácil a medida que aumentan los costos.
La razón dada por la empresa para la desaceleración, según la denuncia, es el meollo del problema. Microsoft ha culpado del crecimiento de enfriamiento de Azure a las limitaciones de capacidad, desviando recursos informáticos, unidades centrales y de procesamiento de gráficos a la investigación y el desarrollo de IA y su asistente Copilot, que rivaliza con Gemini de Google y ChatGPT de OpenAI.
Los demandantes enmarcaron el desvío como un hecho material que los inversores tenían derecho a conocer antes que ellos.
El telón de fondo es el gasto de una empresa que también ha puesto a prueba la paciencia de sus propios accionistas. Microsoft ha comprometido 25 mil millones de dólares australianos para infraestructura de inteligencia artificial solo en Australia, obtuvo 250 mil millones de dólares en nuevos compromisos de Azure vinculados a su sistema OpenAI y ha comenzado a desarrollar sus propios modelos internos para reducir la dependencia de un solo socio.
La intensidad de capital de los desarrollos de IA es la apuesta definitoria de la industria, y este caso plantea una pregunta más estrecha: no si el gasto es inteligente, sino si Microsoft lo estaba describiendo honestamente cuando sucedió.
Microsoft aún no ha presentado una respuesta y las acusaciones siguen sin verificarse. Estas demandas colectivas de valores a menudo siguen a una fuerte caída del precio de las acciones y enfrentan una multa alta: los demandantes deben demostrar no sólo que las acciones cayeron sino que la compañía engañó a los inversionistas a sabiendas sobre algún material.
Lo que viene a continuación es procesal, una moción de la defensa, una pelea sobre si la clase está certificada, un caso de valores que avanza lentamente. En cambio, ya se han movido 357.000 millones de dólares.
