Jensen Huang dice que Nvidia paga a los trabajadores "tanto como sea posible" después de dar el 50% del efectivo gratis a los accionistas

Los comentarios de Jensen Huang en Computex defienden la estructura de bonificación de Samsung que paga a los ingenieros de chips 400.000 dólares, pero coincide con la recompra de Nvidia por 80.000 millones de dólares anunciada hace dos semanas.

El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo a los periodistas en el marco de Computex en Taipei el martes que a los trabajadores se les debería pagar "lo más posible", enmarcando la política como una respuesta a preguntas sobre la nueva estructura de bonificación de Samsung Electronics que distribuye hasta 400.000 dólares a los ingenieros de chips de memoria.

"Le pago a mis trabajadores todo lo que puedo" Jensen Huang dijo, antes de agregar: "Pero eso no soluciona el problema". Cobertura pública inusual de un CEO que casi nunca califica su puesto en tiempo real.

El contexto de Samsung es el detonante de la pregunta. El sindicato y la dirección de la empresa coreana de memoria llegaron a un acuerdo a principios de este mes, después de una casi huelga que sobrevivió a una solicitud de prohibición presentada por un sindicato más pequeño que no trabaja con chips, y que asigna el 10,5% de las ganancias operativas de semiconductores a bonificaciones de división de chips, por un valor de 600 millones de wones cada uno (alrededor de 0,0,400 dólares en memoria pequeña). Objetivo de beneficios hasta 2035.

Un análisis de Reuters describió el acuerdo como el mayor compromiso de participación en las ganancias en la historia de una importante empresa coreana. Samsung suministra a Nvidia HBM4 para la plataforma Vera Rubin, lo que hace que la pregunta sea estructuralmente relevante para Huang y no meramente contextual.

El contexto desafiante es la promesa de devolución de efectivo que Nvidia anunció dos semanas antes de los comentarios de Huang. Los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 de la compañía publicados el 18 de mayo incluyeron una autorización de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares, un aumento trimestral del dividendo en efectivo de 0,01 dólares a 0,25 dólares por acción (un aumento del 2.400%) y un compromiso declarado de devolver al menos el 50% a los accionistas y el 20% del flujo de caja libre. La compañía devolvió una cifra récord de 20.000 millones de dólares a los accionistas sólo en el trimestre.

Los 81.600 millones de dólares en ingresos trimestrales de Nvidia y el crecimiento interanual del 85% respaldan cómodamente el perfil de retorno, pero la matemática es importante: la recompra por sí sola es muchas veces mayor que la nómina anual total de Nvidia.

Las dos posiciones que Huang ahora sostiene públicamente, que a los empleados se les debe pagar lo más posible y que Nvidia debería devolver la mitad de su flujo de caja libre a los accionistas, no están estrictamente bajo tensión. Ambas pueden ser ciertas; La empresa tiene el efectivo para hacer ambas cosas.

Pero el marco público es importante en un momento en el que las ganancias de productividad corporativa de la IA recaen cada vez más en los accionistas más que en los trabajadores, y cuando el pronóstico de la banca europea de Morgan Stanley la semana pasada duplicó el número de pérdidas de empleo estimadas impulsadas por la IA al 20%.

La defensa instintiva de Huang de aumentar los salarios de los trabajadores, incluso con la cobertura de "no se soluciona", se produce cuando el director ejecutivo de una importante empresa de infraestructura de IA reconoce públicamente la tensión entre mano de obra y capital que crean las construcciones de IA.

Otros comentarios de Huang en la aparición de Computex de esta semana también son dignos de mención. Huang dijo a una audiencia separada que los ingenieros de Nvidia deberían usar tokens de IA por valor de aproximadamente la mitad de su salario anual cada año para mantenerse productivos, haciendo que no usar herramientas de IA sea similar a diseñar chips con lápiz y papel.

Esta posición es, en sus propios términos, una defensa de la generosa compensación laboral en términos de compra simbólica en lugar de términos salariales: si a los ingenieros se les asigna un presupuesto simbólico anual de entre 100.000 y 150.000 dólares por encima de su salario base, el paquete de compensación disponible es materialmente mayor que las cifras salariales publicadas.

Es un marco que depende enteramente de que el gasto en tokens de IA se mantenga a los precios actuales en lugar de seguir aumentando en la trayectoria señalada por Matt Comyn del Commonwealth Bank esta semana.

Nvidia emplea aproximadamente a 36.000 personas en todo el mundo. La compensación promedio por empleado asciende a cientos de miles de dólares, incluida la compensación basada en acciones, según las revelaciones más recientes de la compañía. El auge de la IA ha impulsado el precio de las acciones de Nvidia en aproximadamente un 1.170% en los últimos cinco años, convirtiendo a un número significativo de empleados de Nvidia que poseen unidades de acciones restringidas en multimillonarios a través de simples ciclos de adquisición de derechos.

Por lo tanto, su comentario se encuadra dentro de una realidad de compensación de Nvidia que, según los estándares de las grandes empresas públicas de tecnología, ya es inusualmente favorable a los empleados.

Huang viajará a Seúl esta semana para reunirse con el presidente de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, y otros líderes de la industria coreana. La cuestión de la estructura de las bonificaciones probablemente volverá a surgir. Es más difícil retractarse de la posición pública que Huang ha adoptado ahora que de la típica falta de respuesta del ejecutivo.