Acuerdo de onsemi Synaptics: apuesta de 7 mil millones de dólares en IA física

onsemi está comprando Synaptics en un acuerdo de acciones valorado en alrededor de 7 mil millones de dólares. El acuerdo de onsemi Synaptics apuesta a que la próxima ola de IA no vivirá en la nube, sino en automóviles, fábricas y robots.

La industria de los chips ha pasado tres años desarrollando IA que se ejecuta en centros de datos masivos. Onsemi apostó por la idea opuesta. El fabricante estadounidense de chips ha acordado comprar el especialista en chips Synaptics para dispositivos inteligentes. El acuerdo de acciones tiene como objetivo alrededor de 6.200 millones de dólares.

Incluyendo la deuda, tiene un valor empresarial total de aproximadamente 7 mil millones de dólares. Las dos empresas establecieron los términos en una declaración conjunta. Ambas juntas lo aprobaron por unanimidad. Debería cerrarse a mediados de 2027, sujeto a la votación de los accionistas de Synaptics y a la autorización regulatoria.

El argumento se reduce a una frase que repite Onsemi: IA física. El director ejecutivo, Hassane El-Khoury, lo creó como una forma de dotar de inteligencia a las máquinas que nos rodean. El objetivo es el dispositivo, no los datos.

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El siguiente paso, afirmó, dependerá de "sistemas que puedan sentir, decidir, actuar y adaptarse en tiempo real". Quiere las cuatro piezas bajo un mismo techo: poder, conocimiento, computación conectada y control.

Dos mitades de un dispositivo inteligente

Comprender el ajuste es fácil si sabes lo que hace cada lado. Onsemi, con sede en Scottsdale, Arizona, fabrica chips de detección y energía. Estas son las piezas que conducen la electricidad y leen el mundo en automóviles, fábricas y centros de datos de inteligencia artificial. La empresa es fuerte en silicio que se mueve y mide, débil en silicio que piensa.

Synaptics llena ese vacío. La firma de San José fabrica los chips detrás de las pantallas táctiles, sensores de huellas dactilares y enlaces inalámbricos. Su plataforma Astra combina procesadores de IA y NPU especialmente diseñados con una pila de software de código abierto que incluye Wi-Fi, Bluetooth y GPS. Onsemi logra lo que llama "computación acoplada" porque sus líneas de potencia y de detección están una al lado de la otra. Para Onsemi, el verdadero premio es el contenido. El software y la propiedad intelectual integrada le permiten ganar más con mejores márgenes en cada plataforma. Esos son los sistemas de alto valor que ha perseguido durante años.

El director ejecutivo de Synaptics, Rahul Patel, consideró la unión como un movimiento de crecimiento para su lado. La combinación "abarca todas las capas de la pila de IA", dijo. La estructura totalmente accionaria permite a sus accionistas compartir las ventajas.

Condiciones

Los titulares de Synaptics recibirán 1.350 acciones de Onsemi por cada acción que posean. Esto equivale a una prima de aproximadamente el 19% sobre el precio promedio de ambas acciones durante los 10 días de negociación anteriores. Eso les deja con aproximadamente el 12% de la empresa combinada. Un director de Synaptics se unirá a la junta directiva de Onsemi.

Onsemi espera que la adquisición aumente las ganancias ajustadas dentro de los 18 meses posteriores al cierre, ayudada por un ahorro anual de alrededor de 200 millones de dólares. También cree que el acuerdo aumentará su mercado objetivo en 30.000 millones de dólares hasta 243.000 millones de dólares para 2030. Ambas empresas reiteraron sus previsiones financieras existentes junto con la noticia.

Onsemi presentó el argumento en un lenguaje contractual familiar: carteras complementarias, relaciones profundas con los clientes y una rica combinación de productos a nivel de sistema. Morgan Stanley dirigió a sus asesores, con JP Morgan y Skadden también actuando. Catalyst y Baker McKenzie asesoraron a Synaptics.

la captura

Los inversores no compraron directamente. Las acciones de Onsemi cayeron un 8,2% en las operaciones ampliadas tras el anuncio. Synaptics, una empresa adquirida con prima, subió un 12%. Esa división es el mercado que se pregunta si Onsemi aún tiene que demostrar si el crecimiento está dando frutos.

La historia plantea la duda. Hace un año, Onsemi abandonó un esfuerzo de 6.900 millones de dólares para comprar Allegro Microsystems, diciendo que no veía "ningún camino viable a seguir". Un segundo contrato importante en rápida sucesión plantea una pregunta obvia. ¿Es esta una tierra donde no está el último?

El ahorro conlleva un costo humano. El-Khoury dijo a Bloomberg que la fusión resultaría en recortes de empleo, "principalmente" en gastos operativos. La empresa intentará proteger la investigación y el desarrollo. Los bufetes de abogados de los demandantes comenzaron a dar vueltas, como lo hacen con la mayoría de los grandes acuerdos públicos. Ademi LLP dijo que está investigando si Synaptics está obteniendo un valor justo para los accionistas.

¿Por qué todos corren hacia el límite?

Onsemi no es el único que nota que el centro de gravedad de la IA está cambiando. Los modelos se están extendiendo desde los centros de datos hasta la conducción autónoma, la robótica y los dispositivos portátiles. Mientras lo hacen, el precio pasa a chips que son más baratos y ejecutan la inteligencia localmente. Este es el "borde" y se llena rápidamente.

Scramble es una nueva definición de quién posee qué. En lugar de crear arquitecturas competitivas desde cero, Intel y Qualcomm han recurrido a diseñadores de chips más pequeños. Las nuevas empresas están lanzando silicio barato para el trabajo de IA. Comprar una plataforma perimetral ya preparada, como lo está haciendo onsemi, es la forma más rápida

Un largo camino hacia el cierre

El acuerdo está muy lejos de concretarse. Un cierre a mediados de 2027 significa más de un año de revisión regulatoria y riesgos de consolidación. Los ciclos de los chips pueden cambiar rápidamente durante ese tiempo. Onsemi también mantuvo abiertas sus opciones. Con un acuerdo de acciones, señaló El-Khoury, se deja "completa flexibilidad en el balance" para realizar nuevas adquisiciones.

Apostar es fácil de decir y difícil de ganar. Onsemi apuesta a que la próxima década de la IA será en el mundo físico. Se apuesta a que poseer el músculo y algunos cerebros de un dispositivo inteligente vale 7 mil millones de dólares. Los próximos dos años determinarán si los compradores están de acuerdo.