El repunte de las acciones espaciales se resquebraja a medida que se acerca la salida a bolsa de SpaceX y Blue Origin explota.
TL; DR
Las acciones espaciales se están vendiendo rápidamente a medida que se acerca la oferta pública inicial de SpaceX y la explosión de un cohete Blue Origin está afectando la confianza de los inversores. El ETF de Procure Space cayó un 11% en dos sesiones, mientras que Rocket Lab, Intuitive Machine y AST Spacemobile cayeron entre un 17% y un 23%.
El repunte que ha llevado a las acciones relacionadas con el espacio a ganancias extraordinarias este año está mostrando serias grietas. El ETF de Procure Space, que cotiza bajo el símbolo UFO, cayó casi un 11% en sólo dos sesiones. Intuitive Machines y Rocket Labs cayeron cada uno alrededor de un 17%. AST SpaceMobile, que se ha convertido en un favorito del comercio minorista, se hundió alrededor del 23%. La venta masiva extendió las pérdidas que comenzaron a fines de la semana pasada y se aceleraron el lunes.
Se combinan los dos catalizadores. El jueves, el cohete reutilizable New Glenn de Blue Origin explotó durante una prueba de rutina en Cabo Cañaveral, un fallo espectacular que dañó la plataforma de lanzamiento y recordó a los inversores que el negocio espacial sigue siendo físicamente peligroso y tecnológicamente impredecible. El viernes, SpaceX recortó su objetivo de valoración de IPO de al menos 2 billones de dólares a 1,8 billones de dólares, lo que indica que incluso los actores dominantes del sector están reconociendo que las expectativas del mercado pueden estar por delante de la realidad.
El comercio de proxy se deshace
El repunte de las acciones espaciales de los últimos meses se debió en gran medida a las expectativas de la IPO récord de SpaceX. Con SpaceX Private, los inversores que buscaban exposición a la economía espacial compraron representantes que cotizan en bolsa: Rocket Lab para lanzamientos, Intuitive Machines para servicios lunares, AST Spacemobile para comunicaciones por satélite, RedWire para infraestructura espacial. A medida que la presentación de la oferta pública inicial de SpaceX pasó del rumor a la realidad, estas acciones proxy subieron bajo el supuesto de que una marea creciente levantaría todos los cohetes.
El ETF de Procure Space sigue subiendo casi un 60% en lo que va del año a pesar del movimiento de dos días. Rocket Lab ha aumentado un 413% respecto al año pasado. Pero el analista de Bloomberg Intelligence, George Ferguson, identificó un problema estructural: una vez que SpaceX esté disponible para su compra, los inversores pueden descartar los sustitutos en favor del producto real.
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"Los inversores conscientes del mercado que buscan exposición al espacio deberían evitar los nombres que actualmente cotizan en SpaceX, ya que es mucho más grande y tiene un mejor historial de lanzamientos espaciales.Dijo Ferguson.Con una valoración similar, SpaceX probablemente sería una mejor empresa."
La valoración está separada de la financiera.
El analista de Jefferies, Greg Conrad, subrayó la desconexión el lunes al rebajar la calificación de RedWire de comprar a mantener, y escribió que las recientes ganancias de la acción "No tiene nada que ver con las finanzas."Y reflexionar en su lugar"Una serie de expansiones tras la IPO de SpaceX ha arrojado una luz positiva sobre el sector espacial.RedWire casi se había triplicado a niveles récord en el mes anterior antes de caer un 16% el lunes. La propia presentación S-1 de SpaceX reveló escalas financieras que dificultan la comparación con compañías espaciales más pequeñas.
AST cotiza a aproximadamente 260 veces las ventas de SpaceMobile 2026. Rocket Lab, a pesar de su progreso operativo con los cohetes Electron y Neutron, tiene una valoración basada en el optimismo sobre futuros contratos gubernamentales y comerciales en lugar de en los ingresos actuales. El sector aeroespacial ha seguido un patrón familiar del auge de la IA: un repunte de los precios impulsado por los detalles durante los años de crecimiento antes de que se materialicen los ingresos.
factor de origen azul
New Glen añadió una dimensión visceral a la revisión de la explosión. El cohete explotó durante una prueba de fuego caliente de sus siete motores de primera etapa BE-4, enviando escombros a través de la plataforma de lanzamiento de Cabo Cañaveral y causando grandes daños a la infraestructura. Si bien SpaceX ha sufrido sus propios lanzamientos fallidos, el incidente de Blue Origin recordó a los inversores del mercado público, muchos de ellos nuevos en el sector espacial, que los cohetes no son software. Los fallos de hardware destruyen inmediatamente activos costosos y fijan plazos de desarrollo en meses o años.
"Esto significa que las valoraciones son algo más ricas.Ferguson dijo que la explosión de Blue Origin fue "Un recordatorio de que este es un negocio difícil"
Desviación de Virgin Galactic
No todos los lugares han caído en stock. Virgin Galactic subió hasta un 44% antes de ganar apenas un 1,1% el lunes, un movimiento que ilustra el carácter especulativo e impulsado por el impulso del sector más que cualquier cambio fundamental en el negocio de la compañía. El objetivo de baja valoración de SpaceX puede haber provocado una cobertura de cortos en algunos nombres y haber acelerado las ventas en otros.
La pregunta para el sector espacial es si la IPO de SpaceX, cuyo precio se espera para principios de junio y su comercialización comenzará el 4 de junio, atraerá capital al sector o a todo lo que no sea SpaceX. Si los inversores institucionales consolidan su exposición espacial a una empresa con un modelo de negocio probado, una cadencia de lanzamiento constante e ingresos de Starlink, la ola que impulsan las acciones proxy a medida que crece el sector en general podría enfrentar una presión sostenida.
