GoPro advierte que es posible que no sobreviva. La crisis de la memoria de la IA está acabando con las empresas que pueden retener humanos.
TL; DR
GoPro ha emitido una advertencia alarmante después de que los precios de las memorias se dispararan entre un 80% y un 115%. Los ingresos cayeron un 26%. Está explorando una venta, un pivote de defensa y despidos del 23%.
GoPro advirtió el lunes que “Existen dudas sustanciales sobre la capacidad de la Compañía para continuar como una empresa en funcionamiento.El fabricante de cámaras de acción informó una caída del 26% en los ingresos del primer trimestre y espera incumplir varios acuerdos de deuda. Las acciones cayeron hasta un 14%.
Porque la memoria. GoPro dijo que su previsión de ingresos es "significativamente afectado"Los precios de la memoria han aumentado entre un 80% y un 115%. En abril, los proveedores informaron a la compañía de una reducción planificada en el suministro de memoria que reducirá aún más las ventas previstas. La misma reubicación de DRAM que está acabando con los teléfonos inteligentes baratos ahora amenaza con acabar con GoPro".
Detallamos el proceso la semana pasada. Samsung, SK Hynix y Micron han redirigido la capacidad de las obleas de la DRAM de consumo a la memoria de gran ancho de banda para los centros de datos de IA. Los márgenes de HBM son del 70% o más. Los márgenes de las DRAM de consumo se sitúan entre el 20% y el 30%. Los fabricantes de memorias han elegido clientes de alto margen. Todos los demás pagan más o reciben menos.
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GoPro no tiene el poder adquisitivo para absorber el aumento de precio. No es Apple, que puede negociar acuerdos trimestrales y trasladar el costo a los clientes que compran teléfonos de 1.000 dólares. Es una empresa con ingresos inferiores a mil millones de dólares cuyos productos se venden entre 300 y 500 dólares y el producto depende de la memoria para almacenar vídeo de alta resolución. Cuando el precio de la memoria se duplica, el producto deja de ser rentable.
La empresa recibió una exención de su prestamista tras no cumplir con el contrato de préstamo. Si se activan las provisiones por incumplimiento y la deuda pendiente vence, no espera suficiente liquidez para cumplir con la obligación. También tiene una línea de crédito secundario de $50 millones de Farallon Capital Management y una línea de crédito renovable con Wells Fargo como agente.
GoPro ha contratado asesores para evaluar opciones estratégicas, incluida una posible venta o fusión. Está "explorando oportunidades en defensa y espacio paraNuevos mercados y categorías de productos.La compañía ya anunció planes para recortar el 23% de su fuerza laboral global en abril.
El giro de defensa se hace eco del giro de la robótica de Faraday Future: una empresa de electrónica de consumo bajo presión financiera llega a un mercado de alto margen financiado por el gobierno donde la dinámica competitiva es diferente. Aún no se ha demostrado si la robusta destreza de la cámara de GoPro se traduce en contratos de defensa.
El único alivio de la oferta a corto plazo proviene de China. Se ha detectado DRAM de Changxin Memory Technologies dentro de los kits DDR5 minoristas de Corsair. Pero CXMT planea convertir el 20% de su capacidad a HBM, ya que los márgenes son abrumadores. Los déficits de memoria del consumidor son estructurales, no cíclicos.
La crisis de memoria es visible en toda la electrónica de consumo. El Asus ROG NUC 16 cuesta $1200 más que el modelo del año pasado, en parte debido al precio de DDR5. Dell aumentó los precios de las computadoras portátiles entre un 15% y un 20% en diciembre. Apple acepta pagar a Samsung una prima del 100 % por LPDDR5X para iPhone. Estas empresas pueden absorber el coste. GoPro no puede.
GoPro fue fundada en 2002 por Nicholas Woodman. Salió a bolsa en 2014 con una valoración de 3.000 millones de dólares. La empresa popularizó la categoría de cámaras de acción y creó una marca que se convirtió en sinónimo de contenido de aventuras y deportes extremos. El precio de sus acciones subió por encima de los 90 dólares en 2014. Actualmente cotiza por debajo de 1 dólar.
La alarmante advertencia convierte a GoPro en la víctima corporativa más visible de la reubicación de la memoria de la IA. Nunca terminará. Cualquier empresa de electrónica de consumo se enfrenta al mismo cálculo, con márgenes reducidos, poder adquisitivo limitado y dependencia de la DRAM básica. El auge de la IA ha creado una enorme riqueza para los tres fabricantes de memorias y los hiperescaladores que suministran. GoPro está del otro lado de esa ecuación.
