China acaba de decirle a sus gigantes tecnológicos que dejen de pelear por los precios y comiencen a invertir en IA
TL; DR
Una importante revista del Partido Comunista ha pedido a las plataformas chinas que pongan fin a las guerras de precios e inviertan en IA. La señal sugiere estabilidad regulatoria después de años de medidas represivas.
Una publicación de alto nivel del Partido Comunista ha señalado un cambio en la forma en que Beijing pretende operar sus mayores plataformas de Internet. Un borrador de comentario que apareció el lunes en la revista Kyushi decía que la atención se centraría en equilibrar el apoyo al crecimiento con una mayor supervisión regulatoria. El mensaje está dirigido a empresas como Alibaba, Meituan y PDD Holdings.
La directiva reitera la postura de Beijing sobre frenar “estilo involución"Una referencia a la competencia, las guerras de precios y los subsidios agresivos que han definido el comercio electrónico chino en los últimos años. A las plataformas se les dice que compitan por el valor, no por quién puede perder dinero más rápido. El comentario también exige una mayor supervisión de los algoritmos, el uso de datos y la protección del consumidor.
Una señal más significativa es el comentario que alienta. Se ha pedido a las empresas de plataformas que aumenten la inversión en tecnologías estratégicas, en particular inteligencia artificial y computación en la nube. Beijing está dirigiendo a sus gigantes tecnológicos hacia áreas de crecimiento de alto valor y alejándolos de la destrucción de márgenes impulsada por los subsidios que ha caracterizado al sector.
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"El desarrollo saludable del sector depende de una buena gobernanza y un sistema regulatorio eficaz."El comentario es revelador".Las irregularidades observadas en la economía de plataformas de China están relacionadas en parte con el hecho de que el marco regulatorio y de gobernanza aún no se ha adaptado completamente a sus características."
La política ha sido objeto de escrutinio a lo largo de los años. Alibaba recibió una multa de 2.800 millones de dólares en 2021. Didi se vio obligada a retirarse de la Bolsa de Valores de Nueva York. Meituan enfrenta una investigación antimonopolio. Temu de PDD está bajo presión por las tarifas comerciales y las prácticas de fijación de precios. La represión regulatoria podría borrar decenas de miles de millones de dólares de la capitalización del mercado tecnológico chino entre 2021 y 2023.
Los comentarios de Kyushi sugieren que Beijing está pasando de una represión en otra. El contexto regulatorio se está estabilizando, pero los costos de cumplimiento están aumentando y las restricciones operativas se están endureciendo. Las plataformas pueden volver a crecer con condiciones.
Las empresas chinas de IA ya están compitiendo agresivamente en precios. Dipsic ha reducido permanentemente el precio de su modelo V4 Pro en un 75% esta semana, subcotizando todos los modelos de West Frontier. Los comentarios de Qiushi exigen que la inversión en IA se alinee con una estrategia nacional más amplia para dominar la pila de IA, desde modelos hasta chips y aplicaciones.
Las exportaciones de tecnología de China se están expandiendo en múltiples frentes simultáneamente. BYD, Chery y Geely están ingresando a Canadá. Xiaomi ha enviado 600.000 vehículos eléctricos en menos de dos años. La DRAM de CXMT aparece dentro del kit Corsair. La señal de regulación de plataformas es parte de una política industrial más amplia que alienta a las empresas chinas a invertir en tecnologías estratégicas en el país mientras compiten a nivel mundial.
Para los inversores, el mensaje es cautelosamente positivo. La era de la represión parece haber terminado. Las acciones de Alibaba se han recuperado significativamente desde sus mínimos de 2022. Pero el nuevo marco significa mayores costos de cumplimiento, requisitos de transparencia de algoritmos más estrictos y el fin de los modelos de crecimiento impulsados por subsidios que crearon Pinduoduo y Temu. Las empresas que redireccionen el gasto de la guerra de precios a la IA serán recompensadas. Aquellos que no enfrentarán la presión regulatoria.
El Kyushi Journal es la principal publicación teórica del Partido Comunista. El comentario publicado en él refleja una orientación política oficial más que una opinión especulativa. Cuando dijo a las plataformas chinas que dejaran de pelear por precios y comenzaran a invertir en IA, las plataformas escucharon. La pregunta es si la inversión crea innovación o un escenario de cumplimiento. Beijing apuesta por lo primero.
