12 estados demandan para bloquear acuerdo de 110 mil millones de dólares entre Paramount y Warner
Una docena de estados han presentado una demanda para bloquear la adquisición de Paramount Skydance por parte de Warner Bros. Discovery. La demanda, encabezada por el fiscal general de California, Rob Bonta, fue presentada en un tribunal federal del Distrito Norte de California, informó CNBC.
Se indica el tiempo. El Departamento de Justicia aprobó el acuerdo de casi 110 mil millones de dólares el mes pasado sin condiciones ni desinversiones, después de una revisión de ocho meses.
De hecho, los estados están haciendo lo que el gobierno federal se niega a hacer. Esto se señaló como una posibilidad la semana pasada, y ahora ha sucedido.
Lo que realmente exigen los estados
La denuncia alega violaciones de la Ley Clayton, que prohíbe que las fusiones reduzcan sustancialmente la competencia. Identifica tres mercados.
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Se trata de distribución teatral de gran estreno, distribución teatral de gran éxito o de mayor recaudación y licencias básicas de cable. Los estados mantienen el 27% de la distribución generalizada, el 30% de los éxitos de taquilla previstos y el 27% de los paquetes de cable básico para la empresa combinada.
Bonta enmarca la pérdida en términos de consumo. La consolidación significaría precios más altos, menor calidad y menos contenido, dijo, perjudicando al cine, a los distribuidores de cable y al público.
También buscó el registro político. No hay ningún rey en el gobierno o la economía de Estados Unidos, afirmó.
La defensa de Paramount no es débil
La agencia calificó el caso de fundamentalmente defectuoso y erróneo tanto en términos de hechos como de derecho. Esto es un texto repetitivo, pero la lógica subyacente es más seria que la retórica.
Paramount sostiene que Netflix, Amazon y Apple han rediseñado el mercado, lo que hace que una parte de la distribución en cines sea una mala medida de fortaleza. Según esta lectura, los estados están demandando a una empresa que ya está muriendo.
También hay precedentes de esto. Disney adquirió la mayoría de los activos de Fox en Hollywood en 2019 con el mismo razonamiento, y los reguladores dieron el visto bueno.
Irónicamente, Challenger Paramount supera al mejor desempeño en su campo. Netflix llegó a un acuerdo para el estudio de Warner y HBO Max, abandonó la oferta y en su lugar aprobó una recompra de 25.000 millones de dólares.
¿Por qué es esta una historia técnica?
Aléjate del estudio y se trata de los Ellison. Paramount está presidida por David Ellison, pero la oferta fue financiada y garantizada por su padre, Larry, cofundador de Oracle.
Larry Ellison es un partidario y asesor de Trump que asesoró a la junta directiva de la Casa Blanca sobre inteligencia artificial. El año pasado, la administración le dio a él y a Oracle una participación mayoritaria en las operaciones estadounidenses de TikTok.
Considere lo que eso combina. Oracle proporciona la infraestructura que gestiona gran parte del comercio y el gobierno estadounidenses, y la misma familia ahora controlará la rama estadounidense de TikTok, CBS News, CNN, dos importantes transmisores y un muro de canales de cable.
Esta concentración de la distribución sobre la infraestructura es un segmento que debería ser de interés para cualquiera que cubra tecnología. No es un reclamo de mala conducta, y la queja de Bonta no se basa en ello, pero el trato es más grande que Hollywood.
Preguntas de proceso
La propia aprobación del Departamento de Justicia ha sido cuestionada. El Wall Street Journal informó que altos funcionarios podrían intervenir antes de que los abogados de carrera sopesen un desafío a la autorización por vía rápida, algo que el jefe antimonopolio saliente ha negado.
El director jurídico de Paramount es Makan Delrahim, quien dirigió la división antimonopolio del Departamento de Justicia durante el primer mandato de Trump. Lideró el intento fallido de bloquear la adquisición de Time Warner por parte de AT&T, los mismos activos que ahora están en juego.
Trump ha respaldado públicamente a los Ellison y discutido abiertamente el futuro de CNN. La disposición del presidente a comentar sobre una transacción mediática no resuelta es una ruptura con la convención que opera al margen de los reguladores antimonopolio.
La FCC aún no ha aprobado, ya que Paramount posee licencias para 28 estaciones locales. El presidente Brendan Carr, designado por Trump, ya lo ha calificado como un buen acuerdo que debería cerrarse rápidamente.
Hay dinero en el reloj.
La demora es costosa y está sujeta a litigios. Desde octubre, a los accionistas de Paramount Warner se les deben alrededor de 650 millones de dólares cada 90 días por incumplimiento de contratos.
El próximo año falta junio y la factura es de 7 mil millones de dólares. La financiación ya implica 80.000 millones de dólares en nueva deuda y participaciones sin derecho a voto de fondos soberanos sauditas, qataríes y emiratíes, lo que convierte a la empresa combinada en una candidata segura para recortes profundos.
La integración tampoco espera a los tribunales. Paramount está consolidando su tecnología de streaming en preparación para HBO Max, un activo que también está impulsando en mercados como India.
Los doce fiscales generales son demócratas, y Paramount lo diría en voz alta. Pero los estados aprobaron una revisión federal que no impuso ninguna condición, y un tribunal, no un comunicado de prensa, decidirá ahora si el problema es el 27% del mercado de gran éxito.
