SoftBank alcanza un nuevo récord mientras Tokio apuesta a que la IPO de OpenAI finalmente llegará
El Nikkei superó los 65.000 puntos por primera vez el lunes y SoftBank, el proxy de cotización de OpenAI y Arm, subió con fuerza.
Las acciones del Grupo SoftBank alcanzaron un máximo histórico en Tokio el lunes, llevando el Nikkei 225 por encima de 65.000 por primera vez y cerrando una quincena en la que el conglomerado de inversión japonés añadió más de 60.000 millones de dólares a su valor de mercado.
El impulso provino casi en su totalidad de una sola fuente: la creciente convicción de que OpenAI está a días de presentar una oferta pública inicial que cristalizaría la mayor apuesta jamás realizada por Masayoshi Son.
El Nikkei terminó la mañana con un alza del 3,02% en la sesión a 65.254, según The Japan Times. El alivio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y la posibilidad de reanudar el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz dieron un viento de cola al mercado en general.
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Sin embargo, el repunte específico de SoftBank ha estado en curso desde el jueves, cuando surgieron por primera vez informes de que OpenAI se estaba preparando para presentar de manera confidencial una oferta pública inicial a fines de la semana pasada, con el objetivo de debutar en otoño con una valoración que podría superar el billón de dólares.
SoftBank, en efecto, cotiza como el único representante que cotiza en bolsa para dos de las posiciones privadas más prolíficas en el desarrollo de la IA: OpenAI, donde posee alrededor del 13%, y Arm, el diseñador de chips británico, donde tiene una participación mayoritaria. Ambos se han movido bruscamente durante la última semana.
Arm subió más del 16% el jueves después de una ganancia del 15% el día anterior, gracias al aumento de las ganancias de Nvidia y los mensajes de que el gasto hiperescalar en infraestructura de inteligencia artificial no se está desacelerando. SoftBank, a su vez, subió casi un 20% el jueves y otro 12% el viernes, el mayor movimiento de dos días de una importante empresa global en la memoria reciente.
Los números detrás de la posición de OpenAI han crecido a una escala que ya no favorece las simples comparaciones. SoftBank invirtió 32.400 millones de dólares en OpenAI en el año fiscal que finalizó en marzo, dijo el director financiero Yoshimitsu Goto en la conferencia telefónica sobre resultados de la compañía este mes.
Se han comprometido otros 30.000 millones de dólares para inversiones posteriores, y en abril se financiaron 10.000 millones de dólares. En octubre, la cifra acumulada alcanzará los 64.600 millones de dólares. La estructura está respaldada por un préstamo puente de 40.000 millones de dólares de un sindicato que ahora ha crecido hasta contar con ocho bancos.
SoftBank registró 45.700 millones de dólares en ganancias de inversión incrementales en el año fiscal 2025, lo que le ayudó a registrar unos ingresos netos de 31.400 millones de dólares, lo que Goto calificó como el beneficio más alto jamás registrado por una corporación japonesa.
La mayoría de los precios se expresan en fichas, no en efectivo; La IPO, si aterriza como se anuncia, es el evento que transforma la marca en algo cercano al valor.
Hay motivos para ser cautelosos y el mercado en su mayoría los conoce. Las compañías holding normalmente cotizan con un descuento sobre el valor subyacente de sus activos, y SoftBank históricamente ha cotizado con uno de los más grandes.
El valor liquidativo de la compañía, alrededor de 300 mil millones de dólares a mediados de mayo, fluctúa significativamente con los movimientos de Arm y OpenAI en una semana determinada.
La ronda privada más reciente de OpenAI de 852.000 millones de dólares ha sido objeto de escrutinio por parte de algunos de los propios inversores de la empresa, que han identificado una brecha entre la línea de ingresos y la valoración. Los informes de que OpenAI no cumplió con las estimaciones de ingresos internos y crecimiento de usuarios no frenaron el repunte, pero tampoco desaparecieron.
De los 12 analistas que cubren la acción, ocho la califican como una compra fuerte, tres como una retención y una venta fuerte, ligeramente por debajo del precio objetivo promedio donde se cotizan las acciones actualmente.
La disparidad para los próximos seis meses es sistemática: fecha de presentación de la OPI, rango de precios y marca del primer día.
Son ha pasado gran parte del año pasado argumentando, en su registro característico, que OpenAI es el cambio tecnológico más importante de este siglo. La publicación del lunes es la primera vez que el mercado público coincide con él en esta escala.
