Estados Unidos ha autorizado las ventas de H200 a 10 empresas chinas, pero no se ha enviado ni un solo chip

Washington ha autorizado a Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com y otros seis a comprar la H200 de Nvidia, y cada licencia es válida para hasta 75.000 unidades. Beijing ha pedido a su sector tecnológico que espere, y ahora Jensen Huang se ha sumado al viaje de Trump a Beijing para intentar romper el impasse.

Estados Unidos ha permitido que unas 10 empresas chinas compren el H200 de Nvidia, el segundo acelerador de IA más potente de la empresa, pero no se les ha suministrado ni un solo chip, según tres personas informadas sobre la licencia. Reuters informó por primera vez 14 de mayo.

Las aprobaciones del Departamento de Comercio de EE.UU. cubren a Alibaba, Tencent, ByteDance y un puñado de distribuidores, incluidos JD.com, Lenovo y Foxconn.

Cada cliente de CLEAR puede comprar hasta 75.000 H200 según los términos de la licencia. Sobre el papel, es una de las mayores aperturas de China en una sola región desde que la administración Biden endureció por primera vez los controles sobre el silicio de IA de alta gama a finales de 2023.

En la práctica no se mueve nada. Después de que Beijing dijera a las empresas tecnológicas nacionales que suspendieran los pedidos de H200 a principios de este año cuando los compradores chinos se echaron atrás, el Consejo de Estado impulsó una revisión paralela de la seguridad de la cadena de suministro destinada a reducir la dependencia de los chips estadounidenses. El pedido está en el libro, pero no entregado.

Ese no es el contexto que Jensen Huang esperaba originalmente que fuera el del viaje. era el CEO de NVIDIA Dejó la delegación de la Casa Blanca en Beijing A principios de esta semana, se tomó una decisión en el grupo republicano dentro de Washington como un esfuerzo por evitar que los halcones de China luchen contra el acceso al mercado de NVIDIA.

El presidente Donald Trump cambió de rumbo el martes, llamó directamente a Huang y lo recogió en Alaska mientras el Air Force One repostaba combustible en ruta a la cumbre de Xi Jinping. Bloomberg.

Huang ha aterrizado ahora en Beijing, junto con Trump, Tim Cook y Elon Musk, para pedir dos cosas específicas: luz verde de Beijing para las entregas de H200 que ya están en Washington, y una flexibilización mutua para frenar las exportaciones chinas destinadas a imanes de tierras raras y galio apto para chips.

Se espera que la parte china presione para que se flexibilicen las restricciones estadounidenses sobre los equipos de fabricación de chips y las herramientas relacionadas con EUV.

El H200 es la variante que a Nvidia se le permitió vender en China bajo la administración Trump. Marco de revisión caso por casoSe introdujo en diciembre pasado para reemplazar la estimación anterior de denegación.

El H200 está un paso por debajo del H100 y del B200 de generación Blackwell, que está completamente fuera de la mesa para los clientes chinos. El límite máximo de 75.000 unidades por comprador autorizado implica una cartera de pedidos teórica máxima de aproximadamente 750.000 chips si cada licencia se retira en su totalidad.

NVIDIA ha confirmado que el pedido está vigente. Huang dijo a los inversores en marzo que la empresa había recibido órdenes de compra de clientes chinos y había reiniciado la producción del H200 para cumplirlas. Lo que no ha dicho públicamente es cuándo, o si, esos pedidos se traducirán en envíos reales.

Tom’s Hardware informó en enero que Nvidia había Exigir el pago total del anticipo Por parte de los compradores con sede en China, ahora está en juego una cobertura estructural precisamente contra una cancelación impulsada por Beijing.

Los riesgos financieros para Nvidia son menores de lo que sugiere el escenario político. Después de que la compañía revelara en el primer trimestre del año fiscal 2026 que no se podían enviar 2.500 millones de dólares adicionales de inventario H20 y que era probable un impacto de 8.000 millones de dólares en el segundo trimestre debido a las restricciones del H20, China se redujo a alrededor del 5% de los ingresos de Nvidia desde un control previo de más del 20%. La autorización del H200 tiene sentido, pero es una recuperación del segmento de mercado, no un regreso al anterior.

Lo que suceda a continuación depende casi por completo de si la reunión Xi-Trump produce algo sólido para Beijing. Hasta que eso suceda, la lectura más clara sobre la posición de Nvidia en China es que las licencias mismas se otorgan: documentos emitidos, pedidos reservados, chips no movidos.