Blue Owl ganó 10 veces su dinero en SpaceX y ya vendió la mitad de su posición

El codirector ejecutivo del administrador de activos alternativos reveló rendimientos en una conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre, presentando las ganancias de SpaceX como una cobertura contra posibles pérdidas crediticias de software debido a la interrupción de la IA, una ventana reveladora de cómo las empresas de crédito personal están navegando en la era de la IA.

Blue Owl Capital vendió aproximadamente la mitad de su inversión en SpaceX a una valoración de 1,25 billones de dólares, mientras retuvo el resto para generar aproximadamente 10 veces su inversión original, reveló el jueves el codirector ejecutivo Mark Lipschultz en una llamada a analistas del primer trimestre de 2026.

"Especialmente en SpaceX, ganamos alrededor de 10 veces nuestro dinero con esa inversión". Según Lipschultz Reuters. "Vendimos aproximadamente la mitad a una valoración de 1,25 billones de dólares, y todavía conservamos aproximadamente la mitad".

Blue Owl fue uno de los primeros prestamistas institucionales de SpaceX y posteriormente realizó una inversión de capital, comprando dos clases de acciones en 2021, según una presentación de valores de 2025.

La valoración de 1,25 billones de dólares por la que se vendió en el primer semestre coincide con la imagen de consolidación establecida después de que SpaceX adquiriera xAI, la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk, en febrero de 2026, fusionando la infraestructura de GPU de Grok, X (anteriormente Twitter) y xAI.

Si Blue Owl conserva su posición restante en la IPO de SpaceX, lo cual hace Apunta a cotizar en junio de 2026 Esas ganancias no realizadas aumentarán aún más hasta una valoración potencial de entre 1,75 billones de dólares y 75 mil millones de dólares en lo que sería la oferta pública más grande de la historia.

Estructura estratégica: SpaceX como cobertura crediticia

El aspecto más revelador de la revelación de Lipschultz no es la cifra de 10x sino el contexto en el que eligió citarla. Claramente enmarcó las ganancias de SpaceX como una posible compensación contra las pérdidas en la cartera de préstamos de software de Blue Owl, citando preocupaciones de que la última generación de modelos de IA podría desplazar a algunas de las compañías de software a las que Blue Owl ha prestado, lo que llevaría a incumplimientos.

Este marco refleja la agitación actual que atraviesa la industria de préstamos personales en 2026. Empresas como Blue Owl, Ares, Apollo y Blackstone han creado grandes carteras de préstamos directos a empresas de tecnología y software, muchas de las cuales operan en sectores que ahora se ven perturbados por los propios productos de IA que simultáneamente están aumentando el valor de las valoraciones de las empresas.

Como explicó Hedge Lipschultz, el capital de SpaceX compensa las posibles pérdidas crediticias de software, no sólo una tranquilidad para los analistas. Este es un reconocimiento estructural de que las empresas de crédito privadas ahora enfrentan riesgos de interrupción de la IA desde múltiples direcciones simultáneamente, y el aumento del capital a nivel de infraestructura de IA es una forma de gestionar esto.

Las acciones de Blue Owl subieron bruscamente en la convocatoria de resultados, ya que los inversores reaccionaron positivamente a la divulgación de SpaceX y a los resultados del primer trimestre de la empresa: ingresos relacionados con comisiones de 0,25 dólares por acción (un aumento del 14 % año tras año), ganancias distribuibles de 0,19 dólares por acción (un aumento del 11 %) y 7 mil millones de dólares en inversiones de un total de 116 mil millones de dólares. y 3.000 millones de dólares del canal de riqueza privada.

Antecedentes de la salida a bolsa de SpaceX

La revelación de Blue Owl llega en un momento de máxima intensidad en el proceso de salida a bolsa de SpaceX. como nosotros esto esta cubiertoSpaceX presentó una presentación confidencial ante la SEC el 1 de abril de 2026, con el objetivo de recaudar 75.000 millones de dólares a una valoración de 1,75 billones de dólares, más de 2,5 veces el récord de IPO de Saudi Aramco de 29.400 millones de dólares establecido en 2019.

Se espera que la gira comience alrededor del 8 de junio, seguida de un importante evento para inversionistas el 11 de junio. Los principales suscriptores incluyen Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America y Citigroup. Si la oferta pública inicial tiene un precio de 1,75 billones de dólares, debutará como una de las empresas que cotizan en bolsa más valiosas del mundo.

La cifra de 1,25 billones de dólares por la que Blue Owl vendió la mitad de su posición es significativa en sí misma: esa es la valoración establecida por la fusión SpaceX-XAI, no una transacción de mercado.

Por lo tanto, Blue Owl estaba obteniendo una ganancia en valoración determinada por una fusión de todas las acciones en lugar de a través de un precio de equilibrio de mercado totalmente líquido.

La brecha entre ese objetivo de IPO de 1,25 billones de dólares y 1,75 billones de dólares representa la media posición restante que Blue Owl puede mantener, aproximadamente 440 mil millones de dólares en valoración incremental si el precio de la IPO está en el extremo superior.

Para los inversores institucionales en fondos de crédito privados, la historia de SpaceX de Blue Owl ilustra la evolución de la clase de activos durante la última década.

Lo que comenzó como préstamos senior garantizados para empresas establecidas ha incluido cada vez más coinversiones de capital, acciones preferentes y productos estructurados que brindan exposición de financiamiento a empresas cada vez más privadas que avanzan hacia las OPI.

Revelado el mismo día como un rendimiento 10 veces mayor sobre el capital de SpaceX, una oferta de metabonos y casi $900 mil millones en recaudación de fondos antrópicos, el grado en que los mercados financieros de 2026 se organizan en torno a una única apuesta subyacente: que la generación actual de empresas de infraestructura de IA ya vale un múltiplo extraordinario de la actual.