El capital de riesgo japonés cuadriplica la financiación a 200 millones de dólares después de que las primeras apuestas de antropología y xAI generaran rendimientos extraordinarios

Resumen: La empresa japonesa de compras por televisión Japanet Holdings, con sede en Nagasaki, cuadruplicó su financiación de capital de riesgo a 200 millones de dólares después de que las empresas tecnológicas de Pegasus, Inthropic, xAI, SpaceX y OpenAI generaran excelentes rendimientos en papel. Solo Anthropic creció de una valoración de 550 millones de dólares en 2021 a una valoración de 380 mil millones de dólares en 2026. La expansión es parte de una ola más amplia de capital japonés que fluye hacia la IA, con SoftBank comprometiendo 41 mil millones de dólares para OpenAI y el gobierno japonés lanzando un proyecto de estructura de IA de 6,34 mil millones de dólares este año.

Japanet Holdings, la empresa japonesa de compras por televisión más conocida por vender electrodomésticos de cocina y productos electrónicos a jubilados en Nagasaki, ha cuadruplicado su financiación de capital de riesgo a 200 millones de dólares después de que las primeras inversiones en Anthropic, xAI, SpaceX y OpenAI hicieran que la financiación original de 50 millones de dólares pareciera un error de redondeo. La expansión, anunciada el lunes, convierte un experimento de cinco años de duración en capital de riesgo corporativo en otra improbable historia de éxito en la inversión en IA: una empresa infomercial de gestión familiar que apostó por laboratorios de IA de vanguardia antes de que la mayoría de los inversores institucionales entendieran lo que estaban viendo.

El fondo, que se lanzó en marzo de 2021 con Pegasus Tech Ventures como socio general, fue diseñado inicialmente para conectar nuevas empresas globales con operaciones japonesas en Nagasaki, en particular el desarrollo de Stadium City de 650 millones de dólares. No está diseñado para producir retornos a escala empresarial en empresas de inteligencia artificial. Pero las posiciones iniciales del fondo en Anthropologie y xAI, cuando ambos estaban valorados en una fracción de su valor actual, se han apreciado en el papel. Cuando Anthropic levantó su Serie A en mayo de 2021, estaba valorada en 550 millones de dólares. Estaba cerrado. Un aumento de 30 mil millones de dólares Fielding fue reportado en febrero con una valoración de 380 mil millones de dólares y más de 800 mil millones de dólares. xAI, la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk, alcanzó una valoración de 230.000 millones de dólares en enero antes de ser adquirida por SpaceX en febrero como parte de una entidad combinada valorada en 1,25 billones de dólares.

Una tienda de fotografía en Nagasaki.

El camino de Japón hacia la inversión en IA comienza con una tienda de cámaras. Nacido en Nagasaki en 1948, Akira Takata se hizo cargo de la tienda de cámaras de su familia y la convirtió en un negocio de venta por correo en 1986. Fue pionero en las compras por radio en NBC Nagasaki Broadcasting, luego pasó a la televisión y creó Japanet Takata, la red de compras desde el hogar líder en Japón. La compañía vende de todo, desde aires acondicionados hasta tabletas, principalmente a un grupo demográfico japonés de mayor edad, hasta infoentretenimiento que enfatiza la simplicidad y el valor. Los ingresos alcanzaron los 262 mil millones de yenes en el año fiscal 2023, aproximadamente 1,7 mil millones de dólares. Akira se retiró como director ejecutivo en 2015. Su hijo, Akito Takata, ahora dirige Japanet Holdings y las 13 empresas del grupo, con unos 2.000 empleados.

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Bajo Akito, los deportes japoneses y el desarrollo regional se diversificaron. La empresa adquirió el V-Varen Nagasaki, un club de fútbol profesional, en 2017 y fundó un club de baloncesto, Nagasaki Velka, en 2020. En octubre de 2024 inauguró Nagasaki Stadium City, un complejo de 100 mil millones de yenes con 20.000 asientos, 000 asientos y un hotel. Instalaciones comerciales. El desarrollo incorpora tecnología de ciudad inteligente en asociación con Softbank, incluida la gestión de multitudes impulsada por IA, logística basada en sensores y una aplicación dedicada para servicios. Fue este proyecto el que llevó a Japón a Pegasus Tech Ventures y, a través de Pegasus, a las empresas que crearon la tecnología que definiría la década.

Cómo Anthropic encontró un fondo de 50 millones de dólares

Pegasus Tech Ventures, con sede en San José, California, opera lo que llama un modelo de "capital de riesgo como servicio". Fundada por Anis Uzzaman, la empresa gestiona unos 40 fondos con unos 2.000 millones de dólares en activos totales e invierte en unas 290 nuevas empresas. Ha tenido 76 salidas, incluidas 25 OPI. Entre sus socios corporativos se incluyen AISIN, que amplió su propio fondo administrado por Pegasus a 100 millones de dólares en febrero, Denka, SEGA, Sojitz, NGK Spark Plugs y ASUS. El modelo vincula a las corporaciones japonesas y asiáticas con los flujos de acuerdos de Silicon Valley a cambio de capital y asociaciones de distribución estratégica.

En el caso de los fondos japoneses, alrededor del 70% del capital se destinó a nuevas empresas estadounidenses y europeas, y el resto a Asia. Las áreas de enfoque incluyen IA generativa, robótica y tecnología aeroespacial. Los tamaños de los cheques oscilan entre $ 100.000 y $ 1 millón para empresas en etapa inicial y entre $ 1 millón y $ 5 millones para rondas posteriores. Ni Japanet ni Pegasus revelaron montos de inversión específicos, precios de entrada o múltiplos de retorno para las posiciones Antropoceno y xAI. Pero las matemáticas no son complicadas. Un fondo que invirtiera incluso 1 millón de dólares en Anthropy con una valoración de 550 millones de dólares en 2021 mantendría una posición por valor de aproximadamente 690 millones de dólares con una valoración actual de 380 mil millones de dólares. El fondo también mantiene posiciones en SpaceX y OpenAI.

"Todo el mundo quiere participar en la acción de la IA de Silicon Valley"Uzzaman le dijo a Bloomberg."Para las corporaciones asiáticas, es una oportunidad para invertir y explorar nuevas tecnologías e innovaciones en campos alineados.Akito Takata planteó la ampliación en términos característicamente modestos: “Estamos entusiasmados de continuar utilizando estos fondos para explorar las últimas tecnologías del mundo y crear nuevos estándares que aporten más alegría y riqueza a la vida cotidiana de nuestros clientes."

Aumenta la inversión en IA en Japón

La expansión de la financiación de Japanet es parte de un patrón más amplio de capital japonés que fluye rápidamente hacia la IA. SoftBank comprometió 41 mil millones de dólares para OpenAI, elevando su participación al 11% y registrando una ganancia de 4,2 mil millones de dólares. El gobierno japonés ha anunciado un plan quinquenal de un billón de yenes y 6.340 millones de dólares a partir de este año fiscal para apoyar el desarrollo nacional de la IA, incluido un modelo básico. Se prevé que el gasto en infraestructura de IA de Japón supere los 5.500 millones de dólares en 2026, siete veces más que en 2022, según IDC. Microsoft ha comprometido 10 mil millones de dólares durante cuatro años para la infraestructura de inteligencia artificial japonesa en asociación con SoftBank y Sakura Internet.

La dinámica es que Japón tiene capital, una población que envejece, lo que hace que la automatización impulsada por la IA sea estratégicamente necesaria, y una cultura corporativa que está cada vez más dispuesta a invertir en el extranjero para adquirir tecnologías que no puede producir en el país al mismo ritmo. Las empresas de capital riesgo se apresuran a desplegar miles de millones La IA está detrás del retorno, y las corporaciones japonesas se están uniendo a sus filas. Hitachi ha recaudado un cuarto fondo por un total de 400 millones de dólares, lo que eleva su asignación total a más de mil millones de dólares. Fujitsu Ventures ha invertido en Sakana AI y QunaSys. El fondo japonés es más pequeño, pero sus rendimientos pueden ser los más atractivos en relación con su tamaño.

Preguntas de evaluación

Los rendimientos que justifican la ampliación del fondo están por ahora enteramente en el papel. La antropología es personal. xAI fue absorbida por SpaceX, también privada. Se espera que OpenAI presente una oferta pública inicial en la segunda mitad de este año, pero aún no lo ha hecho. Las posiciones son líquidas, las valoraciones se fijan en la última ronda de financiación y no en las transacciones en el mercado público, y en la historia del capital de riesgo no han faltado inversiones que parecían transformadoras en el papel hasta que no lo fueron. No todas las apuestas en IA dan sus frutos: Builder.ai, respaldado por Microsoft y el fondo soberano de Qatar, quebró a pesar de haber recaudado millones.

Pero la concentración de valor de las empresas fronterizas de IA también es diferente a la del capital de riesgo generado antes. Anthropogenic, OpenAI y xAI valen en conjunto 2 billones de dólares. Las empresas de IA están recibiendo valoraciones sin precedentes Eso cuestiona a algunos inversores, pero cada ronda de financiación sucesiva les pone un precio más alto. Los pesos pesados ​​institucionales, incluida Sequoia, que rompió su propia convención de no apoyar a los competidores para que invirtieran en Anthropy junto con su posición existente en OpenAI, están tratando a estas empresas como activos generacionales en lugar de nuevas empresas tradicionales.

Para Japón, la pregunta es qué puede hacer un fondo de 200 millones de dólares que no pueda hacer un fondo de 50 millones de dólares. La respuesta, dada la trayectoria de la evaluación de la IA, puede ser menos sobre el tamaño de la posición que puede tomar para encontrar el siguiente antrópico. El mandato original del fondo japonés era llevar tecnología global a un estadio en Nagasaki. Su verdadero éxito fue entrar en empresas que construyen inteligencia artificial de propósito general antes de que los mayores inversores del mundo entendieran lo que eso significaba. Una familia que pasó de la cámara al infomercial, al club de fútbol y a la IA de vanguardia, al menos, demuestra que los rendimientos en este mercado fueron suficientes para reescribir la identidad de cualquier inversor.