El tamaño y la calidad de la deuda pública han cambiado

Para comparar la evolución de la deuda pública entre diferentes gobiernos no basta con observar el crecimiento del stock de deuda o su relación con él. Producto Interno Bruto (PIB). También es fundamental analizar el peso de la deuda externa y los bonos soberanos en la deuda total, dada la mayor vulnerabilidad que representan ante la depreciación del tipo de cambio. Para ello, analizamos el período septiembre de 2004-mayo de 2026, que abarca tres administraciones presidenciales.

administración del presidente Lionel Fernández Se recibió stock de deuda por 7.377,8 millones de dólares, equivalente al 39,6% del PIB. La relación deuda externa/deuda total fue del 86,5%, mientras que los bonos soberanos representaron el 14,9% de la deuda total.

Al finalizar su mandato, el préstamo ascendió a US$ 19.463,3 millones, para un crecimiento promedio anual de US$ 1.510,69 millones. La relación deuda externa/deuda total disminuyó del 86,5% al ​​66,1%, mientras que los bonos soberanos/deuda total disminuyeron del 14,9% al 12,7% (el stock de bonos aumentó de 1.100 millones de dólares a 2.466,6 millones de dólares). La deuda total representa el 32,0% del PIB, una disminución de 7,6 puntos porcentuales respecto al inicio del período.

Fue la administración con la tasa de crecimiento anual más baja. Además, redujo la participación de la deuda externa y los bonos soberanos en la deuda total.

El mayor incremento correspondió a los préstamos oficiales, multilaterales y bilaterales, que representaron el 51,87% del total. Este tipo de financiación ofrece tipos de interés más bajos, plazos de amortización más largos y suele estar vinculado a proyectos de infraestructura.

Presidente durante la administración Danilo Medina, El stock de colocaciones aumentó de US$19.463,3 millones a US$44.622,3 millones, equivalente a un crecimiento promedio anual de US$3.144,87 millones. La relación deuda externa/deuda total aumentó del 66,1% al 68,8%, mientras que los bonos soberanos representaron el 49,7% de la deuda total desde el 12,7%. Su saldo aumentó de US$ 2.466,6 millones a US$ 22.164,9 millones.

D préstamo alcanzó el 56,6% del PIBUn porcentaje afectado por la reducción del PIB de US$ 10.631,8 millones provocada por la pandemia. Durante ese período, la deuda se aceleró y su composición cambió significativamente, favoreciendo la emisión de bonos soberanos sobre el financiamiento gubernamental.

La principal desventaja de los bonos soberanos es la transparencia limitada sobre el destino de los activos. En muchos casos, estos fondos no tienen un objetivo de inversión Rentabilidad económica o financieraSino más bien los costos actuales o el servicio de la deuda en sí.

A esto se suma otra característica estructural: los bonos soberanos pagan intereses durante su plazo y el principal se reembolsa al vencimiento, lo que a menudo requiere la emisión de nuevos bonos para refinanciar los anteriores. Un tipo de deuda perpetua.

El período de gestión del Presidente es entre septiembre de 2020 y mayo de 2026. Lewis AbindarEl stock de préstamos pasó de US$ 44.622,3 millones a US$ 67.995,5 millones, para un aumento promedio anual de US$ 4.115,2 millones. La relación deuda externa/deuda total aumentó del 68,9% al 71,1%, mientras que la participación de los bonos soberanos aumentó del 49,7% al 56,1%. El saldo de estos bonos aumentó de US$ 22.164,9 millones a US$ 38.123 millones y representaron el 48,3% del PIB total de la deuda en mayo de 2026.

En resumen, la administración del presidente Abinadar ha experimentado el mayor aumento de la deuda, al tiempo que ha aumentado tanto la deuda externa como la participación de los bonos soberanos en la deuda total. Todo esto sin poder demostrar un listado de obras de infraestructura durante el sexenio de Danilo Medina y mucho menos durante el de Lionel Fernández.