Eighteen48 Partners cierra la primera ronda de EUR 175 millones para un fondo de compra del mercado medio europeo

El gestor de activos alternativos con sede en Londres Eighteen48 Partners, cofundado por Julian Sevaux, Tarek Abuzayad y Edward Clive, ha cerrado 175 millones de euros para la primera ronda de su fondo de capital privado inaugural. El fondo apunta a un total de 350 millones de euros y respaldará adquisiciones del mercado medio en toda Europa, obtenidas exclusivamente a través de patrocinadores independientes, negociadores que buscan y negocian adquisiciones antes de recaudar capital sin invertir de un grupo previamente comprometido.

El primer cierre fue respaldado por una combinación de clientes existentes de Eighteen48, instituciones, oficinas familiares e individuos de altísimo patrimonio neto. La firma ha comprometido más de 200 millones de euros en transacciones con patrocinadores independientes desde 2020, formalizando la financiación de una estrategia que el equipo ha estado ejecutando durante seis años, en lugar de debutar en las finanzas convencionales.

Cómo funciona el modelo

Los patrocinadores individuales ocupan un lugar inusual en el capital privado. A diferencia de las empresas de adquisiciones tradicionales, que recaudan un fondo ciego y luego buscan acuerdos, los patrocinadores independientes primero identifican un objetivo de adquisición específico y luego se acercan a los proveedores de capital para financiarlo. El modelo ofrece a los inversores visibilidad de los términos exactos del acuerdo antes de comprometer dinero, en lugar de confiar en un socio general para crear un fondo durante varios años con una supervisión limitada.

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Para los patrocinadores, la desventaja es que realizan acuerdos sin financiación garantizada, un riesgo que limita el modelo a operadores experimentados con redes sólidas. Para proveedores de capital como Eighteen48, la oportunidad es el acceso a transacciones fuera del mercado que no entran en los procesos de subasta competitivos donde se fija el precio de la mayoría de las transacciones de capital privado del mercado medio. Oliver Mayer, director de capital privado de Eighteen48, describe los beneficios estructurales de estos acuerdos impulsados ​​por las relaciones como un factor clave de los rendimientos de la empresa.

Un modelo cruzando el Atlántico

Los patrocinadores independientes han sido una característica bien establecida del panorama del capital privado estadounidense durante más de una década, pero el modelo es relativamente nuevo en Europa. Una combinación de factores está impulsando la adopción: negociadores experimentados que buscan operar empresas establecidas de forma independiente, oficinas familiares que buscan una exposición más directa a empresas privadas y una reestructuración más amplia de los mercados de capital europeos que está empujando a los inversores hacia estructuras más flexibles. Los propios esfuerzos de la UE para reformar su arquitectura de financiación de startups han normalizado aún más la idea de que las empresas europeas necesitan acceso a una gama más amplia de proveedores de capital, no sólo a los gestores de fondos tradicionales.

Según IPEM, el organismo de la industria de capital privado, Europa ahora tiene un ecosistema creciente de patrocinadores independientes y se esperan más acuerdos de este tipo en 2026, ya que el entorno más amplio de recaudación de fondos para los fondos tradicionales de fondo ciego sigue siendo desafiante. Casi el 70% de los profesionales europeos de capital privado encuestados por la organización dijeron que planeaban desplegar más capital este año, y el 87% describió 2026 como un buen año para la negociación, el sentimiento más fuerte en cinco años.

Los pares de Eighteen48 en la división centrada en patrocinadores independientes incluyen a Cartesia, que gestiona alrededor de 6.000 millones de euros en estrategias de deuda privada, e iDinvest Partners, un inversor paneuropeo del mercado medio. El atractivo de Eighteen48 es que ha estado invirtiendo directamente en acuerdos patrocinados de forma independiente durante seis años antes de lanzar un fondo formal, lo que le otorga un historial del que carecen la mayoría de los administradores de fondos primerizos.

Fundadores

Sevaux, socio fundador y director ejecutivo de la empresa, cofundó anteriormente Stanhope Capital en 2004. Él y sus cofundadores fundaron Eighteen48 en 2019, a la que llamaron "La oficina de inversión privada de próxima generación", una plataforma que gestiona capital en mercados públicos y privados para hogares e instituciones. El fondo de capital privado es el primer vehículo que Eighteen48 ha recaudado externamente, una medida que refleja tanto el crecimiento de su cartera de acuerdos con patrocinadores independientes como el creciente apetito institucional por la exposición al mercado medio europeo.

El objetivo del fondo de 350 millones de euros es modesto para los estándares globales de capital privado, pero sustancial para el segmento de patrocinadores independientes, donde los tamaños de las operaciones suelen oscilar entre 10 y 150 millones de euros. Cuando esté completamente recaudado, esto convertirá a Eighteen48 en uno de los mayores proveedores de capital dedicado a patrocinadores independientes en Europa, una posición que, si continúa el impulso actual en los acuerdos europeos, puede resultar el momento adecuado.

Sevaux dijo que el fondo "formaliza una estrategia muy diferente"La empresa existe desde hace varios años. En un mercado donde la mayoría de las empresas de capital privado compiten por los mismos activos subastados, Eighteen48 apuesta a que acuerdos que nadie más considera que valen la pena pagar".