Cohere y Aleph Alpha se fusionan en una empresa transatlántica de inteligencia artificial de 20.000 millones de dólares
Los accionistas de Cohere poseerán aproximadamente el 90% de la entidad combinada; Aleph posee aproximadamente el 10% de los accionistas de Alpha, lo que la convierte efectivamente en una adquisición de Coherer en el marco de la fusión. El gobierno alemán será un cliente ancla. Ambos ministros digitales asistieron al anuncio de Berlín.
Cohere, una empresa de inteligencia artificial con sede en Toronto, y Aleph Alpha, una startup alemana de inteligencia artificial con sede en Heidelberg, anunciaron el viernes que acordaron fusionarse, en lo que Handelsblatt describió como una entidad combinada con un valor de alrededor de 20 mil millones de dólares.
El anuncio se hizo en Berlín, al que asistieron la ministra digital alemana, Kirsten Wildberger, y el ministro canadiense de IA e Innovación Digital, Ivan Solomon, un foro que subrayó hasta qué punto se trata de un acuerdo geopolítico tanto como comercial.
Las divisiones de acciones revelan la verdadera estructura. Los accionistas de Koher recibirán alrededor del 90% de la empresa combinada; El accionista de Alef Alpha tiene aproximadamente el 10%.
Se trata, en efecto, de una adquisición coherente de Aleph Alpha, revestida del lenguaje de la unificación para tener el peso político que necesitan ambos gobiernos. Alef Alpha estaba valorada en alrededor de 2.700 millones de euros (3.000 millones de dólares) después de la recaudación de fondos de noviembre de 2023; Koher fue valorado en aproximadamente 7 mil millones de dólares en una ronda reciente prevista para septiembre de 2025, con ingresos recurrentes anuales de 240 millones de dólares.
La estimación de valoración combinada de Handelsblatt de 20 mil millones de dólares refleja una prima significativa sobre los últimos márgenes conocidos de ambas compañías, probablemente justificada por el valor combinado de la base de clientes del gobierno empresarial combinado y el apoyo político de los dos gobiernos del G7.
El fundamento estratégico es claro y está ligado al momento geopolítico actual. Tanto Canadá como Alemania están preocupados por su dependencia de un puñado de proveedores estadounidenses de inteligencia artificial y computación en la nube, las tensiones comerciales bajo el presidente Trump y una reevaluación más amplia de la dependencia tecnológica transatlántica.
Canadá y Alemania firmaron una alianza tecnológica soberana a principios de este año para profundizar la cooperación en la creación de capacidades independientes de IA. Cohere, fundada en 2019 por Aidan Gomez, Ivan Zhang y Nick Frosst de la Universidad de Toronto, es una empresa líder en inteligencia artificial empresarial centrada en la seguridad, la privacidad de los datos y la personalización.
Aleph Alpha, fundada en 2019 por Jonas Androulis y Samuel Weinbach, es un integrador de sistemas en lugar de un laboratorio de modelos, desde el desarrollo de sus propios grandes modelos de lenguaje hasta centrarse en ayudar a clientes corporativos y gubernamentales a implementar IA.
Las dos empresas son más complementarias que superpuestas. Cohere aporta capacidades de desarrollo de modelos, 240 millones de dólares en ARR y una base de clientes empresariales establecida que incluye Royal Bank of Canada, Fujitsu y LG CNS. Lleva una asociación estratégica con Microsoft y un MoU reciente con Saab para avanzar en la tecnología de inteligencia artificial para el programa de defensa GlobalEye.
Aleph Alpha aporta relaciones profundas con clientes gubernamentales y del sector público alemán, experiencia regulatoria al mercado europeo y una marca que tiene un peso simbólico significativo en el debate europeo sobre la soberanía de la IA, respaldada por SAP, Bosch, Schwarz Gruppe y Hubert Burda Media, y un fuerte apoyo del gobierno federal alemán en el lanzamiento de 2023.
La entidad combinada tiene como objetivo proporcionar servicios digitales tanto a empresas como a autoridades gubernamentales como una alternativa a las empresas de tecnología estadounidenses.
El papel del gobierno alemán como cliente ancla es la característica estructural más importante de este acuerdo. Un cliente ancla gubernamental proporciona visibilidad de ingresos, credibilidad en las adquisiciones y cobertura política que ningún inversor privado puede replicar.
Para Koher, que busca expandirse al mercado gubernamental europeo, la relación de anclaje le brinda un punto de entrada que tomó años construir de forma independiente.
Para el gobierno alemán, que ha luchado por articular una estrategia coherente de soberanía de la IA después de que las propias ambiciones de LLM de Aleph Alpha fracasaran, la fusión proporciona una entidad colectiva lógica a la que señalar como una alternativa no estadounidense.
Si una empresa con un 90% de propiedad canadiense y liderazgo en Toronto realmente califica como una "IA soberana europea" es una pregunta que las reglas de adquisiciones y las definiciones políticas europeas tendrán que responder en última instancia.
La empresa combinada se enfrentará a una competencia feroz. OpenAI, Anthropic, cuyo ARR ha alcanzado los 30 mil millones de dólares, y Google están apuntando agresivamente a clientes empresariales y gubernamentales europeos. The Globe and Mail señaló que incluso con la fusión, "La nueva entidad aún enfrentará enormes desafíos al competir contra rivales estadounidenses con mucho dinero".
Lo que le falta a la combinación Cohere-Aleph Alpha en sus rivales estadounidenses es legitimidad política en un mercado donde la residencia de datos, el cumplimiento del RGPD y la independencia de las leyes estadounidenses sobre la nube son cada vez más criterios para la recopilación de materiales.
La estimación de valoración de 20.000 millones de dólares, si se cumple, convertiría a la entidad combinada en una de las empresas de IA más valiosas del mundo fuera de Estados Unidos, un hito simbólico como comercial.
